作者：Sleepy，BlockBeats

2025 年 7 月 4 日，FTX 债权人代表 Sunil 在社交平台发布了一份 FTX 破产清算的文件截图，文件中显示，FTX 将寻求法律意见，如果用户属于受限制外国司法管辖区，则可能会没收索赔资金。

Sunil 还公布了一项数据：在「受限制国家」的索赔资金中，82% 来自中国用户。

但因为国内不允许加密交易，这些用户可能被定性为「非法」，从而被没收索赔资格。这意味着这些用户不但不能收回损失，他们的资产反而还会被「合法地没收」。

社区炸锅了，质疑清算团队的合规理由不过是推卸责任的借口。有人称 FTX 的决定是「美式抢劫」，感叹「国人不如狗」，字里行间透着深深的失望与无助。一些人认为尽管中国对加密货币交易有严格限制，但用户资金不应被直接没收，且 FTX 的决定缺乏明确的法律依据。

在这样一则可能改写全球债权人权益认知的声明之后，外界最为关切的，不只是 FTX 是否「依法行事」，而是谁在做决定、依据何种标准行事、最终受益者又是谁。

接手的人是谁？

接管这座废墟的，是一支来自华尔街的破产重组班底：以重组老兵 John J. Ray III 为 CEO，并由老牌律所 Sullivan & Cromwell（下称 S&C）领衔，组建成的清算团队。

John J. Ray，一位专做公司尸体生意的老手。他曾接手安然破产案，在那场「世纪审判」里，为 S&C 带来了近 7 亿美元的收入。

这一次，他带着同一个律所团队，把 FTX 接了过来。

高薪不是问题，问题是高到什么程度。根据公开文件，S&C 合伙人的时薪高达 2000 美元，而 John Ray 本人每小时也要价 1300 美元。据彭博披露的数据，截至 2025 年初，FTX Chapter 11 破产程序中，S&C 累计申报的法律服务费用已高达 2.49 亿美元。

本该属于全体债权人的资产，正被「专业团队」一刀一刀切走。这也是为何 FTX 债权人一直指责：「他们在重复安然剧本。」

另外让人感到吊诡的是当时 FTX 宣布破产的速度。而直到 SBF 在国会作证的完整证词草稿被曝光后，我们才知道他在破产申请的前两天被怎样「围猎」。

一份由 SBF（Sam Bankman-Fried）准备提交国会的证词草稿中显示，FTX.US 的总法律顾问、同样来自 S&C 的 Ryne Miller，曾与清算团队密切配合，迫使 SBF 及其管理层迅速走向第 11 章破产程序。

SBF 在证词中写道：「Sullivan & Cromwell 的人和 Ryne Miller 向我发了非常多的威胁，他们连我朋友和家人都骚扰了……有人哭着来找我。」#p#分页标题#e#

但他已经没机会回头了。他发出的五封邮件，从未被 John Ray 回复过。

他只是这场精致掠夺中的前一个主角。

那份破产申请，是在连夜轰炸、恐慌和孤立中被按下的。他本想继续筹资，试图救场，却被自己请来的法律顾问提前踢出了舞台。

而真正的游戏——关于谁接管这家公司、谁分走它的遗产——才刚刚开始。

谁在瓜分 FTX 的遗产？

这支破产清算团队对 FTX 历史投资组合的处置方式令人愤怒与不解。

这些 Portfolio 曾是 SBF 布局「有效利他主义」梦想的重要棋子，也一度被认为是 FTX 能东山再起的宝贵储备，但被 John Ray 团队几乎「一刀切」式地甩卖清仓，且大部分出售价格远远低于真实价值。

最刺眼的这三笔交易，足以窥见整场清算的荒诞：

1）Cursor：20 万美元换来 5 亿美元的叹息

Cursor，被 AI 圈誉为「Vibe coding 神器」，FTX 当年种子轮投资 20 万美元，在清算中被原价售出。表面看似不亏，但考虑到 Cursor 已被 TechCrunch、彭博等权威媒体报道估值高达 90 亿美元，这一出售价堪称离谱。

根据保守计算，FTX 本可以拿回至少 5 亿美元级别的股份收益，却在律师团队的操作下拱手送人。甚至行业内出现了「比特朗普赚钱还快」的讽刺，直指这笔资产被「特别黑」地甩卖。

2）Mysten Labs / SUI：9600 万美元卖掉一个 46 亿的公链梦

Mysten Labs 及其开发的 SUI 链，堪称下一个 Solana，具备极高的公链扩容能力。