撰文：Thejaswini M A

编译：Saoirse，Foresight News

2024 年 12 月那个离奇的夜晚，前总统尹锡悦（Yun Suk-yeol）宣布实施军事管制，派兵进驻国民议会，甚至企图对朝鲜动武。他大概从未想过，这场堪称政治自杀的闹剧，竟会催生出全球最激进的加密货币政策议程之一。

而事实正是如此。

这场历时两小时的未遂政变以弹劾告终，造成了权力真空。而填补这一空白的，是素有「颠覆者」之名的前道知事（注：相当于中国的前省长）李在明。凭借统一的政府班底与明确的执政授权，李在明政府在上任后短短数日便推出《数字资产基本法》（Digital Asset Basic Act），并着手废除长达八年的企业加密货币限制政策。

在深入探讨之前，有一点关于韩国的情况需要说明：韩国是一个科技发达的经济体，民众对加密货币有着广泛认知，同时也面临着传统货币政策难以解决的结构性经济难题。而加密货币，既为缓解当下的经济压力提供了应对之策，也为构建长期竞争优势奠定了基础。

目前韩国持有加密货币账户的人数已达 1600 万，超过了该国 1410 万股票投资者的数量。这是韩国历史上首次出现数字资产的散户参与度超过传统股票的情况。

韩国近三分之一的人口参与加密货币交易，在 60 岁以下的成年人中，这一比例更是超过半数。20% 的政府官员披露的加密货币持仓总额约达 980 万美元。根据韩亚金融研究院的一份报告，韩国 20 至 50 岁人群中 27% 持有加密货币，且数字资产占其金融资产组合的 14%。

这是多年来加密货币应用不断升温的结果，背后的推动因素包括经济压力、民众对技术的熟悉度，以及政治体系最终选择顺应而非抵制这一变革。

数据源来源于@yna

韩国对加密货币的接纳，源于传统政策工具无力解决的真实经济压力。该国 2025 年的 GDP 增长预期仅为 0.8%，这样的数字通常只在重大金融危机期间才会出现。2025 年 3 月，青年失业率升至 7.5%，为 2021 年以来同期最高。

韩国的国家债务与 GDP 之比正趋近于 47% - 48% ，疫情后这一比例有所上升，目前已趋于稳定。截至 2024 年末，韩国的家庭债务与 GDP 之比达 90%-94%，位居全球前列，在主要发达经济体和亚洲国家中更是高居榜首。这与其他主要经济体形成鲜明对比，在那些国家，政府债务往往超过家庭债务。美国的家庭债务占比为 69.2%，而政府债务占比达 128%；日本政府债务占比高达 248%，家庭债务占比却仅为 65.1%。韩国这种倒挂的债务结构带来了独特的经济压力：政策决策更多受到个人财务压力的驱动，而非主权财政担忧主导 。#p#分页标题#e#

当利率上升、经济增长停滞时，这种债务负担会拖累消费支出，而仅靠货币政策无法解决这一问题。

对数百万韩国年轻人而言，加密货币正如研究员 Eli Ilha Yune 所言，代表着一种「金融上的绝望」。这并非出于对区块链技术的意识形态支持，而是对一个几乎没有其他财富创造途径的经济体的现实回应。股票等传统投资回报微薄，房地产难以负担，国家养老金体系的长期可持续性也存在疑问。

这一背景解释了为何韩国的加密货币应用与其他市场不同。西方投资者通常将加密货币视为投资组合多元化的手段或对技术的投机，而韩国投资者则将其视为必不可少的金融基础设施。政府的加密货币政策，是对加密货币已广泛普及这一现状的顺势而为。

李在明政府制定了加密货币议程，旨在防止韩国财富通过以美元计价的数字资产流向海外。目前，韩国投资者购买稳定币时，主要选择 USDT 或 USDC，这实际上相当于将资本输送到了美国掌控的金融基础设施中。

2025 年第一季度，韩国加密货币交易所向海外转移的数字资产约达 56.8 万亿韩元（约合 406 亿美元），其中稳定币占 26.87 万亿韩元（约合 191 亿美元），几乎占所有外流数字资产的 47.3%。

有趣的是，这种资本外流发生时，韩元相对美元其实处于走强态势。2025 年，韩元对美元已升值约 6.5%，截至 7 月，汇率维持在 1393-1396 韩元兑 1 美元区间。这表明韩国投资者对美元稳定币的偏好并