撰文：Zack Pokorny

编译：Luffy，Foresight News

加密货币交易所 Coinbase 打造的 Base，是以太坊 Layer2（L2）网络中创收能力最强的平台，其日收益常常超过其他所有顶级 Rollup 项目的总和。在过去 180 天里，Base 的日均收益达 185,291 美元，远超排名第二的 Arbitrum 的 55,025 美元。

显然，Base 已成为一家持续高收入的平台，但推动其经济活动的动力是什么？Base 又拥有哪些其他领先的 L2 所不具备的优势，能够创造如此高的价值呢？

本报告将探讨 Base 的费用结构，并重点介绍推动其收入增长的活动。我们发现，Base 的排序机制和去中心化交易所（DEX）活动是关键驱动因素。

Base 的交易排序机制

Base 上的交易排序由两个变量决定：

1. 交易提交时间（延迟）；

2. 相对于交易复杂度，发送者所支付的费用（经济激励）。

这种机制类似于 UPS 等物流公司的运营模式：包裹按用户投递顺序发送，同时允许发送者支付额外费用选择 「加急」 配送以获得更快的送达服务。优先费用机制形成了一个动态拍卖市场，原理与以太坊 EIP-1559 费用模型一致，实现了送达时间与经济激励的平衡。

具体来说，Base 上的交易包含 「基础费用」（小写 「b」，请勿与该链名称混淆）和优先费用：所有用户发送交易时都需支付基础费用，而优先费用是可选的，仅用于加速交易执行。

但排序器如何决定优先处理哪笔 「加急」 交易呢？它并非直接考虑总费用，而是关注每单位 Gas（所需计算资源）的报价，即交易所需资源与带来收益的性价比。

让我们再用物流公司的例子说明：假设送货卡车的空间有限（类似区块的 Gas 上限），司机（排序器）希望在有限空间内最大化小费收入。此时有两个包裹：

• 一个大包裹，基础运费 50 美元，但优先小费仅 10 美元，占用半个卡车空间；

• 一个小包裹，基础运费仅 20 美元，优先小费同样 10 美元，占用空间很小。

尽管大包裹的总费用比小包裹高 30 美元，司机仍会优先装载小包裹，因为它在占用空间上的性价比更高。

Base 的排序器遵循相同逻辑，优先处理每单位 Gas 优先费用最高的交易，从而确保计算资源 「成本最高」 的区块同时也是收益最高的区块。因此，当两个用户同时提交交易时，无论交易复杂度或总费用如何，每单位 Gas 支付更高优先费用的用户，其交易更有可能被优先纳入区块。

下图展示了这一过程：

为什么这很重要？Base 与竞争链有何差异？ #p#分页标题#e#

Base 的 EIP-1559 风格费用模型为区块空间创造了一个持续的公开市场拍卖环境，用户可根据交易的紧急性和收益性直接竞价以获得区块空间。因此，尽管仍存在延迟竞争因素，但经济效益使排序器的收入能够直接随着区块空间需求和链上交易的盈利能力而增长。

这与 Arbitrum 的主要排序机制形成鲜明对比。Arbitrum 采用严格的 「先到先得」（FCFS）模式，用户主要比拼延迟而非经济成本。在这种模式下，主要的竞争不是谁能支付更多费用，因为所有用户的每 Gas 费用相同，并且不使用优先级费用，而是谁能以最快的速度将交易送达排序器。这导致了 「延迟竞赛」，即专业参与者通过投资低延迟基础设施确保其交易优先处理。在这种环境下，Arbitrum 的费用仅随需求规模增长，而无法有效反映单笔交易的盈利能力或紧急程度。

2025 年 4 月，Arbitrum 推出了 Timeboost 功能，旨在打造更灵活的 FCFS 系统，使排序器能够获取类似优先费用的收益。实际上，Timeboost 为 Arbitrum 增加了一条交易执行 「快车道」，用户可通过竞价在有限时间内使用该通道。进入快车道的用户能获得近乎即时的执行，而其他用户仍按 FCFS 顺序处理，仅增加 200 毫秒延迟以补偿快车道的优先性。尽管 Timeboost 引入了某种形式的优先竞价，但与 Base 的优先费用模型相比，其机制更偏向预测性而非反应性。竞价者必须预测未来某个时间段的潜在总收益，并基于估算出价。这意味着 Arbitrum 从获胜竞价者那里获得固定费用，而不考虑该时间段实际的收益情况。这种主动式固定费率模型，在捕捉突发高收益交易价值方面，不如用